我院于斌斌教授（通讯作者）与浙江大学经济学院孙波约（第一作者）、厦门大学知识产权研究院胡雅静（第三作者）合作撰写的论文《算力基础设施建设是否抑制了企业“脱实向虚”?——来自中国地级及以上城市数据中心建设的经验证据》发表在《金融研究》2025年第07期。该期刊属于我校一类B期刊。

【摘要】本文从数字技术底座和金融科技赋能两个维度构建了算力基础设施建设影响企业“脱实向虚”的理论分析框架，基于工信部电信业务ICP许可证数据，实证检验算力基础设施建设对企业“脱实向虚”的影响效应、内在机制与差异性表现。实证研究发现，地区算力基础设施建设能够有效抑制企业“脱实向虚”,且在经过内生性等一系列稳健性检验后依然成立。机制检验结果显示，算力基础设施建设一方面能降低企业数智化转型门槛，引导企业锚定数字资产投资，从而抑制资金“脱实”;另一方面通过支撑金融科技发展应用，缓解金融资源错配，削减企业金融化动机，遏制资金“向虚”。进一步分析表明，算力基础设施建设对非国有性质、数字核心产业相关、所在区域数据生态环境较好的企业具有更加显著的“脱实向虚”抑制效应，且对短期金融资产的影响更强。本文研究为各地加强新型基础设施建设，推进数实深度融合与治理企业“脱实向虚”提供了理论支持和政策参考。

【基金资助】 国家自然科学基金面上项目（72073122）； 浙江省哲学社会科学规划课题（22ZJQN24YB）的资助；